筹办员：杨超/周鲜艳亚博买球

本周A股行情：（1）本周（11月11日-11月15日），A股市集颤动下行，全A指数下落3.94%，大量宽基指数跌超3%。（2）从立场来看，本周沪深300（-3.29%）跌幅小于中证1000（-4.63%），大盘股相对占优；踏实立场立场指数（-3.77%）跌幅均小于全A指数，而周期立场指数、金融立场指数指数下落1.93%，推崇昭彰好于其他立场，奢华立场指数（-3.73%）和成长分袂下落4.07%、下落5.33%。（3）从行业来看，本周仅传媒行业上升，涨幅为1.07%，其余30个一级行业均下落。其中，石油石化、家用电器、银行等跌幅小于2%，空洞、通讯、社会就业、汽车、电力设备等跌幅小于3%，推崇相对较好；房地产、国防军工、非银金融跌幅均超7%。本周投资者风险偏好昭彰下降，市集呈现普跌行情。一方面，上周五东说念主大常委会新闻发布会上公布的化债有策画和本周出台的房地产税收新政稍微低于市集预期。另一方面，近期监管机构密集发声，以要领本钱市集信息传播步骤，短期内，游资或受较大影响。

本周资金流向：（1）本周A股市集成交额颤动下行，全体交投活跃度较上周下降。日均成交额为21819.7亿元，较上周的日均成交额减少2167.5亿元。

（2）本周北向资金日均成交额为2656.48亿元，较上周的日均成交额下降90.84亿元。戒指11月14日（周四），融资余额18355.55亿元，较上周五加多411.15亿元；融券余额106.21亿元，较上周五加多2.68亿元。（3）本周新开导基金25只，刊行份额为585.92亿份，刊行份额环比加多143.03亿份。其中，本周新刊行基金中，权柄类基金（包括股票型基金和混杂型基金）共有17只，刊行份额440.90亿份，环比加多126.27亿份，本周份额占比75.25%；债券型基金6只，刊行份额138.36亿份，占比23.61%。

本周估值变动：戒指11月15日，全A指数的PE（TTM）估值较上周五下落3.45%至18.49倍，处于2010年以来59%分位数；全A指数的PB（LF）本周下落3.46%至1.57倍，处于2010年以来14.11%分位数水平。全A股债利差为3.3137%，高于3年调动均值（3.2068%），处于2014年以来77.48%分位数水平。

改日投资预计：刻下A股市集估值处于历史中等水平，一方面，跟着存量策略加速落实以及一揽子增量策略加力推出，经济基本面呈改善态势。另一方面，特朗普当选好意思国总统后，好意思国对华策略濒临较大不细则性。预计后市，A股有望颤动上行。设立方面，要点关爱以下几个领域：（1）基于自主可控逻辑与发展新质分娩力条款的科技翻新主题。（2）触及大领域设备更新和奢华品以旧换新的“两新”主题。跟着奢华品以旧换新责任握续股东，带动汽车、家电、家居家装等要点奢华品销量快速增长，故意于带动事迹复苏，同期，大奢华板块现在估值处于历史中低水平，投资价值较高。（3）持续看好避险属性较强的红利板块，在宏不雅经济数据趋势好转前，投资者风险偏好预计总体看护低位，从而持续投资高股息的红利股。

风险领导：国内策略力度及后果不足预期风险；地缘身分扰动风险；市集激情不踏实风险亚博买球。